LP若何筛选最适宜自己的基金？

总结下来 ，若何是筛选一份“六步纪律” 。

编者案 ：本文来自微信公共号 溯元育新（ID：EnvolveGroup）
，最适作者：溯元育新，宜自守业邦经授权转载 ，己的基金头图源头摄图网

危害投资行业内的若何投资可能简陋分为两类
：直接投资守业公司（操作根基资产） ，便是筛选直接投资；假如经由投资其余危害投资基金（不操作根基资产） ，便是最适直接投资 。在这两种投资之间交替妨碍
 ，宜自可能散漫危害 ，己的基金取患上更高的若何酬谢。

跟投资守业公司截然差距 ，筛选投资基金也需要一个预先筛选的最适历程 。这个历程从一个相似于“鹰眼”的宜自措施开始 ，搜罗：

1.广漠的己的基金远望视线：发现好的危害投资基金

2.鸟瞰所有的全景：建树风投基金的比力点

3.迅速的洞察力 ：详细合成，校准投资

有六个步骤可能作为“鹰眼”措施的填补剖析，咱们来详细论述一下。

第一步：基金策略

首先要做的是清晰想投资的基金规范，这样就能记住投资组合的危害以及酬谢情景。这就需要找到一个与你投资策略详尽不同的基金，以是要思考如下多少点：

（1）基金vintage year
：判断基金召募的年份，建树坐标 ，让它以及其余基金有可比性。

（2）投资阶段：是要投资种子、早期、仍是轮次靠后的生临时？

（3）守业公司的investment ticket：清晰每一项投资以及portfolio的初始投资金额以及后续投资金额。

（4）行业：判断关注的垂直行业
。是AI以及批发
，仍是金融科技、物流、分销、提供链？

（5）地舆位置：清晰基金之后要找投资的地域
。在某些情景下 ，危害投资基金会凭证企业家的国籍妨碍投资 。

（6）基金规模 ：必需与地舆位置以及投资阶段相顺应。可能是小型的基金，也可能是大型机构适宜你的策略。

（7）其余需要思考的因素 ：从哪取患上投资机缘，与宏不雅因素相顺应的策略，与其余基金的相助，投资时的自动或者自动脚色 ，基金经营的地舆位置。

第二步：规画团队的本领

团队是一个实施策略的载体，它以及你的投资酬谢非亲非故。需要思考的一些因素有：

（1）相关投资履历
：追寻有投资履历的团队 ，可能在你妄想投资的统一只基金内
，也可能是其余基金或者天使投资人。

（2）相关行业履历以及教育 ：找一个在目的投资的行业有相关履历的团队，而且确保他们的投资thesis与他们的履历不同
。

（3）在基金的地舆位置以及垂直规模之间，建树普遍的分割收集：追寻一支与其余基金有着卓越策略以及互补分割的团队
。

（4）缔造投资机缘的优异能耐（生意流）：这是任何团队的主要元素之一。假如不开立异投资的普遍渠道，抉择相关机缘的能耐就会大大飞腾。

（5）团队晃动性以及凝聚力：评估团队成员以前是否一起使命过，以及团队在差距的光阴以及经济周期中 
，是否不断在一起使命。

（6）互动以及反对于portfolio中的公司 ：清晰他们支不反对于守业公司，不光是资金，尚有其余变量（好比介绍公司 、投资人
、协会、mentor等），紧张的是清晰他们是反对于portfolio中的所有公司，仍是只反对于那些已经睁开成熟 、步入正规的公司。

（7）需要思考的其余因素：团队规模
、互补本领 、清晰的职能、抉择规画
、继任妄想 、品牌招供
、投资历程中的合成。

第三步：外部验证（跟踪记实）

尽管以前的功劳不能确保未来的酬谢
，但钻研统一团队概况其余相关总体相助过错规画的历史功劳 ，也是必不可少的一步 。为此，可能思考 ：

（1）以往基金或者相助过错portfolio的历史 ：尽管纵然确保净酬谢率为正  ，概况高于其余可比基金 。假如该基金与全部行业妨碍了比力合成，那末要确保它处于第一梯队，而且酬谢是真正的 。也便是说 ，关注他们的投资outflow（发售投资组合公司或者IPO），而不光仅是纸面酬谢。

（2）基金合股人的不断性 ：确保发生基金收益的合股人依然是投资团队的一部份，而且不转投其余基金
。

（3）LP的品质以及一再性 ：领有机构投资人（而且属于巨匠公认的机构）是验证基金品质的一种措施 。这些投资人的一再泛起 ，很好地印证了危害投资基金精采而不断的功劳。

（4）验证投资：魔难基金从前portfolio的品质以及功劳  ，以及配合投资人（即投资于统一portfolio公司的其余总体或者机构）的品质 。还要思考到他们对于这些公司的后续投资，清晰他们从前投资失败的公司，以及曩昔的portfolio中是否释放出了危害信号。

（5）需要思考的其余因素：基金规模 、投资thesis是否坚持不同、投资的其余基金以及守业公司的参考质料（最佳是那些失败的公司，这是一个更关键的视角）
、全部投资生态零星的愿景、主要投资人或者银团生意（syndicated transaction）的退出者 。

第四步：团队能源以及鼓舞

清晰团队的横蛮、念头以及鼓舞机制很紧张。主要内容搜罗
：

（1）GP出资百分比：个别GP向基金投的钱占总金额的1%至5%，这样他们的钱也面临着同样的庞微危害 ，这有助于以及LP坚持不同的预期。

（2）鼓舞妄想
：规画费（2%至2.5%）能让基金支出人为 、办公室租金 、差盘缠以及逐日津贴。基金成员艰深会抉择carry（20%摆布） ，这是LP与GP分享的收益 ，与基金的财政功劳（基金利润）直接相关。

（3）基金相关行动：清晰GP在其余行动中花了多少多光阴。

（4）需要思考的其余因素：判断基金中是否无关键人物（关键人物条款） 、团队自力性 、外部行动 、可能的短处矛盾、相助过错的carry散漫
、基金横蛮 、团队去世气愿望等
。

第五步：基金妄想

与任何其余规范的投资同样，必需思考基金的妄想以及条款 。一些思考因素搜罗：

（1）基金规模有多大 。

（2）期限：10年（投资5年、退出5年）。

（3）辖区 ：个别基金设立在LP要投资的国家，对于外国投资人，可能在美国、加拿大、卢森堡、荷兰以及新加坡等地预先设立机构。

（4）周而复始的审阅：一步步界说基金对于所有退出者的出资以及调配的教育目的。

（5）经济效益
：规画费、carry以及GP的平均出资额。

（6）需要思考的其余因素：预期portfolio、预期基金停止光阴 、投委会
。

第六步
：LP的格外权柄

财政酬谢是LP的主要目，不外在与危害投资基金妨碍合成协议判时，可能谋求其余权柄
，好比：

（1）基金规画：判断投资人能不能在投委会中占有一席之地 ，至少在投委会里有审核员的席位。

（2）配合投资权以及投资机缘的发生（生意流）：投资人在基金的投资机缘中能投多少多格外的资金 ？取患上自力投资的格外机缘的可能有多大
？

（3）信息以及咨询权 ：建树对于基金数据库、特定投资组合陈说 、行业或者技术的碰头权、特定主题的咨询权等。

（4）碰头基金收集 ：判断投资人是否可能碰头基金中的差距短处群体，好比：守业公司 、投资人、盟友、其余基金等，普残缺过基金行动（好比：年会、演示日、揭示会
、高掌握育妄想等） 。

这6步交织在一起 ，实现欠缺配合，最后就有很大可能患上出LP想投的基金
。每一个名目必需至少有一个最低的事实评分 ，每一个因素自己也都是相关的 ，但它并非最终抉择的仅有思考因素
。由于很难找到一个百分之百适宜你标的基金。

除了此之外 ，尚有一些值患上LP留意的倾向：

（1）GP募资的能源：尽调是甚么时离开始的，第一次停止是甚么时候，最后一次停止是甚么时候 ，硬下限（hard cap）以及最高价（minimum ticket）是多少多。

（2）市场营销：不要被概况、品牌吓倒 ，在合成历程中要关注内容以及硬数据。

（3）背靠背语言 ：亲自去他们的办公室看看 ，与差距的团队成员、助理、合成师 、共事以及相助过错交谈 ，感触基金的横蛮。

（4）当基金由同伙概况意见的人规画时，要更严厉地尽调 ，并不断妨碍比力透辟的合成，防止私见 。

（5）守业型基金并确定不比传统基金有更高的酬谢率，优异基金的短处各不相同
。

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